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    中国产业信息网行业频道

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    吉林十一选五遗漏:中国直播平台行业龙头竞争格局发展趋势分析[图]

    2019年07月02日 13:53:40字号:T|T

    吉林11选五开奖结果 www.p4s6.com     从构成来看,直播贡献收入比例逐年扩大,从2016年的78%提升至2018年的86%,广告收入占比从15%降至9%。

        一、斗鱼

        斗鱼目前是中国最大的以游戏为中心的直播平台,用户可以通过斗鱼直播平台享受身临其境的互动游戏和娱乐直播。根据调查数据显示,在中国以游戏为中心的直播平台中,从以下三个标准来衡量,公司皆排名第一:(1)用户群的规模(以2017年和2018年第四季度移动和PC平台的平均总MAU来衡量);(2)用户参与度(以2017年第四季度和2018年第二季度活跃用户在我们平台上的平均每日总时间来衡量);(3)主播数量(以2017年12月和2018年12月签约的前100名主播数量占比来衡量)。

    斗鱼融资历史

    时间
    轮次
    融资金额
    投资方
    2014.4
    天使轮
    数百万人民币
    奥飞娱乐
    2014.9
    A轮
    2千万美元
    红杉资本中国
    2015.11
    B轮
    1亿美元
    腾讯、红杉资本中国、南山资本
    2016.8
    C轮
    15人人民币
    腾讯(领投)、凤凰资本(领投)、深创投国家中小企业发展基金等
    2017.11
    D轮
    10亿人民币
    招商国际(领投)、南山资本
    2018.3
    E轮
    40亿人民币
    腾讯

    数据来源:公开资料整理

        营业收入高速增长,对于直播的依赖度逐渐提升。根据调查数据显示,2016年至2018年,斗鱼的营业收入分别为7.87亿、18.86亿和36.54亿元,呈现快速增长趋势,三年复合增速116%。从构成来看,直播贡献收入比例逐年扩大,从2016年的78%提升至2018年的86%,广告收入占比从15%降至9%,公司收入对于直播的依赖度逐渐提升。

    斗鱼营业收入以及同比增速

    数据来源:公开资料整理

        斗鱼持续亏损,2018年亏损8.76亿元。根据调查数据显示,2016-2018年,斗鱼持续亏损,亏损缺口分别为7.83亿元、6.13亿元、8.76亿元。而随着营业收入持续扩大,公司的净亏损率持续降低,从2016年的-99%降低至-24%,同时公司的销售毛利率逐渐提升,2018年由负转正,达到了4.13%。

    斗鱼净亏损状况

    数据来源:公开资料整理

        2016年至今,斗鱼已经获得了29个全球性及全国性电竞赛事的独家直播权,包括《英雄联盟》、《绝地求生》、《DOTA2》等主流电竞赛事项目,以及LPL全部赛事、S级赛事、MSI赛事的分播版权,德玛西亚杯等头部赛事的独播权。根据招股书披露,2018年,斗鱼直播了约337场电竞赛事,承办了85场电竞赛事,赞助了26个顶级电竞战队,平均每月观看斗鱼电竞直播的活跃用户就达9580万。

    斗鱼直播的带有强电竞属性的游戏

    游戏类型
    游戏名称
    多人联机在线竞技游戏
    《英雄联盟》、《王者荣耀》、《DOTA2》
    射击类游戏
    《绝地求生》、《反恐精英:全球攻势》、《穿越火线》、《堡垒之夜》、《守望先锋》
    体育/赛车
    《NBA2K》、《火箭联盟》、《FIFA4》
    格斗游戏
    《地下城与勇士》、《街头霸王》
    即时战略
    《星际争霸II》、《《魔兽争霸III》

    数据来源:公开资料整理

        斗鱼月活用户持续增长至1.54亿人,流量优势明显。根据调查数据显示,2016至2018年,斗鱼分别拥有9870万、1.82亿和2.536亿的注册用户。从平均月活跃用户数(MAU)来看,2017Q1-2018Q4,平台月活跃用户整体呈增长趋势,截至2018年Q4,斗鱼的MAUs达到1.535亿,较上一年增长14.3%。其中,移动端MAUs达到4210万人,PC端达到1.11亿人。2019年第一季度,斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,同比大幅增长25.7%。

        根据调查数据显示,斗鱼的月活跃用户留存率较高,2017Q1至2018Q4,月活跃用户留存率平均在75%以上。斗鱼坚持以用户体验为核心的运营策略,在平台内容与玩法上不断推陈出新,斗鱼在强调主播和用户互动之余,更注重用户间的互动。比如,黑屏聊天模式的推出,让其“弹幕文化”成为直播内容之外的又一大创意元素,带给用户不断的新鲜感以增加品牌粘度,这是斗鱼在引流和维系忠实用户方面的最大亮点。

    斗鱼月活跃用户留存率

    数据来源:公开资料整理

        付费用户持续增长,付费率仍在较低水平。公司通过引人注目的内容和各种促销活动积极培养用户的付费习惯,公司的付费用户数和支付比率稳步增长:付费用户数量从2017Q1的170万人增至2018Q1的360万人,后进一步增至2018Q4的420万人,费用户率则相应地从2017Q1的1.73%提升至2018Q4的2.74%。其中,2018年Q4支付比率环比略有下降,由于平台的MAU从2018年Q3的1.427亿增加到2018年Q4的1.535亿,而付费用户的数量保持稳定。

    斗鱼付费用户以及付费率

    数据来源:公开资料整理

    斗鱼付费用户ARPPU(元/人)

    数据来源:公开资料整理

        二、虎牙

        根据调查数据显示,2016-2018年,同为游戏直播头部平台的虎牙(HUYA.N)营业收入分别为7.97亿元、21.85亿元、46.63亿元,已经连续两年实现翻倍增长。2019年一季度公司创收16.31亿元,同比增长93.40%。从收入构成来看,现场直播近年来平均贡献95%的收入,相比之下虎牙对于直播的依赖程度更深。

    虎牙营业收入以及同比增速

    数据来源:公开资料整理

    虎牙月活用户数量

    数据来源:公开资料整理

        根据虎牙招股书以及财报披露,虎牙付费用户持续增长,从2017Q1的250万人增至2018年Q4的480万人,付费率相应地从3.21%提升至4.12%,无论从付费用户的绝对规?;故窍喽哉急壤纯?,皆优于斗鱼。

    虎牙付费用户以及付费率

    数据来源:公开资料整理

    虎牙付费用户ARPPU(元/人)

    数据来源:公开资料整理

        虎牙已实现三个季度的持续盈利,毛利率逐渐提升,盈利能力优于斗鱼。根据调查数据显示,2016-2018年虎牙同样亏损,亏损金额分别为6.26亿元、8097万元、19.38亿元;但从季度数据来看,2018Q3-2019Q1,虎牙已经连续三个季度实现季度盈利,分别盈利5677万元、9958万元、6346万元。从盈利能力来看,虎牙在2017年毛利率已经由负转正,并逐渐提升,2019Q1毛利率达到16.76%,净利率达到3.89%,相比之下盈利能力优于斗鱼。

        斗鱼研发费用增长迅速,较虎牙更重视研发。根据调查数据显示,2016-2018年,斗鱼的研发费用从9345万元增至3.29亿元;相比之下,虎牙在研发上的投入整体呈现上升趋势,2018年达到2.65亿元。

        对比来看,虎牙2018年凭借46.63亿元的收入超过斗鱼,现场直播近年来平均贡献95%的收入,平台对直播的依赖程度更强。从净利润来看,斗鱼持续亏损,2018年亏损8.76亿元,而虎牙已实现三个季度的持续盈利,2019Q1毛利率达到16.76%,净利率达到3.89%,相比之下盈利能力优于斗鱼。斗鱼研发费用增长迅速,较虎牙更重视研发。

        相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国直播行业市场潜力分析及投资方向研究报告

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