• 第20届中国·古镇国际灯饰博览会今天盛大开幕 2019-06-20
  • 人民观影团:《正义联盟》六大英雄全员聚首 2019-06-19
  • 【両会】第13期全人代第1回会議の閉幕会議 2019-06-19
  • 发现食品安全问题拨打12331投诉 2019-06-09
  • 丰富产品序列 曝力帆轩朗纯电动申报图 2019-06-09
  • 呆萌土拨鼠全家集体“卖萌” 2019-06-07
  • 甘肃裕河:“美猴王”下山 2019-06-07
  • 马尧:欧洲距“军事独立”还很远 2019-06-06
  • 《钟馗捉妖记》反套路CP 杨蓉李子峰居然不发糖 2019-06-06
  • NBA直播CBA直播足球直播网球直播 2019-06-04
  • 1个月广东6市针对楼市发文7次,大湾区规划将“去地产化” ——凤凰网房产北京 2019-06-01
  • 呆萌土拨鼠全家集体“卖萌” 2019-06-01
  • 中央国家机关"学习宣传十九大 送党课到基层"深入太原宣讲  2019-05-23
  • 致敬!为了6秒的安全通行,他们凌空300米守护高铁大桥 2019-05-23
  • 兰帕德看了会流泪!博格巴绝境救主 门线技术立功 2019-05-22
  • 欢迎来到中国产业信息网设为首页|加入收藏|网站地图|繁体|产业网微薄

    中国产业信息网行业频道

    产业网 > 行业频道 > 电子仪表 > 电子其他 > 正文

    11选5任2神号期期必中:中国经济发展进入新常态,军工行业改革发展将延续【图】

    2019年03月01日 14:08:37字号:T|T

    吉林11选五开奖结果 www.p4s6.com     2018年呈现出显著的分化特点,核心军工企业表现更为抗跌,核心军工、民参军和军工概念企业分别下跌26.1%、29.7%和38.3%。

        军品占比较低、存在潜在资产注入预期的军工概念股表现最差,体现“军工概念股”正在被市场抛弃,军工板块整体表现出较为明显的“去伪存真、龙头走强”的特点。

        2018年以来,军工板块阶段性行情的主要驱动因素已逐步从单纯的事件催化转向基本面层面,单次持续时间更长。

        2018年以来的超额收益表现的核心驱动因素年以来的超额收益表现的核心驱动因素已逐步由之前的单纯事件催化转向行业基本面。

    2017Q1-2018Q3军工行业总营收同比图

    数据来源:公开资料整理

    2017Q1-2018Q3军工行业总利润同比

    数据来源:公开资料整理

        2018年中国军费增速8.1%,呈现拐点向上趋势,相比于目前宏观经济增速下行的大环境,军工行业逆势增长的抗周期属性凸显。

        2018Q3军工行业整体呈军工行业整体呈现出业绩增幅持续扩大、预收高企、现金流好转的迹象,充分印证了军工行业目前正处于大小周期叠加共振的景气上行阶段。

        经营性现金流净额也提前至3季度即由负转正,充分反映了军品订货的大幅增加和军费源源不断流入军工企业,行业基本面反转,景气度上行。

    2017-2018年军工行业总预收账款规模增速图

    数据来源:公开资料整理

        目前军工行业已较为充分消化高估值,成长性与弹性兼具,持仓回升也表明市场对军工板块的悲观预期见底,随着市场风险提升,成长白马与优质民参军有望率先迎来“业绩与估值双提升”。率先迎来“业绩与估值双提升”。

        就内部环境而言,目前中国经济发展进入新常态,发展动力将由以往的投资驱动逐步转向创新驱动。

        全球经济发展呈现出“弱复苏、慢增长、多风险”的特点,而中国经济发展则进入由高速增长转向中高速增长的新常态。新常态下,在经济增长减速的表象背后,其实是增长方式由过去的数量型增长向质量型增长的转变,经济发展面临转型升级,相伴随的则是增长驱动力将由资本投入驱动转向创新驱动。

        大力发展军工产业,尤其是推动军民融合的深度发展,有望成为中国新常态下经济转型升级的内生增长引擎。

        军民融合深度发展也是全面提升国防安全能力的世界大势;军民融合已上升为中国国家战略,这场行业的市场化变革也将是中国由大向强的必由之路,军民融合战略正在持续稳步推进,后续执行落地值得期待。

        军费是国防科技工业需求的根本来源,其投入多寡也决定了军工产业景气度。宏观层面,军费规模受到国家国防安全战略和军事战略的指引,中观层面,军费规模建立在政府预算的财力基础之上,通常与中观层面,军费规模建立在政府预算的财力基础之上,通常与GDP总量正相关,微观层面,军费规模一定程度上受结构调整的影响。短期催化层面,军费规?;故艿街鼙叩卦嫡尉质频挠跋?。

    2008-2018年中国军费增速图

    数据来源:公开资料整理

        目前中国军费占GDP比重低于世界主要国家平均水平,与美国体量差距巨大,未来比重低于世界主要国家平均水平,与美国体量差距巨大,未来仍有较大提升空间。

    中国军费占财政支出比重5.2%,低于美俄

    数据来源:公开资料整理

        军工行业的整体预收账款自2017年报起同比大幅增长36.0%,已连续4个季度同比增幅在30%以上,表明军备采购费正在快速流入军工企业,与之对应的是武器装备采购订单的快速落地,行业订单高增长可期。

    2017-2018年军工行业总预收账款规模增速图

    数据来源:公开资料整理

        从军工行业的改革预期角度,主要改革方向包括资产证券化、军民融合以及国有企业治理结构改善,随着十三五各项目标时间节点的临近,市场对改革预期也将全面提升。理结构改善,随着十三五各项目标时间节点的临近,市场对改革预期也将全面提升。

        2019年军民融合政策、军工院所改制等相关政策将进一步细化和加速落地。同时,各大军工集团十三五提出的资产证券化目标随着时间节点临近,资本运作有望提速。

        以资产重组频次为观测指标,印证目前军工改革的落地节奏正在加快,预计2019年有望回暖。

    2008-2018年各集团运作上看,中航工业集团运作次数最多

    数据来源:公开资料整理

    2008-2019年军工行业资本运作

    数据来源:公开资料整理

        军民融合是军工行业市场化变革的战略手段,将有效助推国防工业转型升级,军民融合已迈入新时代,由点到面、由浅及深、稳步推进。军品准入门槛再度大幅降低,彰显中国推进军民融合战略的决心。民融合为军用技术转民用的军工集团企业和民参军企业均提供了更为广阔的发展空间,随着顶层政策持续推进、竞争领域不断放开、法律法规日益完善,行业也将迎来加速洗牌。

        2019年军品定价改革将延续,研制阶段成本控制和激励约束定价成为改革方向;军方、企业博弈延续,定价主导因素在多方传导;多方博弈继续推动定价透明化,总装和核心分系统企业将占主导地位;股权激励持续释放企业活力,航空工业实施进展走在前列。

        相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国军工电子行业运行情况分析与发展趋势报告》 

    中国产业信息网微信公众号中国产业信息网微信公众号 中国产业信息网微信服务号中国产业信息网微信服务号
    版权提示:中国产业信息网倡导尊重与?;ぶ恫?,对有明确来源的内容注明出处。如发现本站文章存在版权、稿酬或其它问题,烦请联系我们,我们将及时与您沟通处理。联系方式:[email protected]、010-60343812。
     
     

    产经要闻行业新闻时政综合

     

     

    产业研究产业数据

     

     

     排行榜产经研究数据

  • 第20届中国·古镇国际灯饰博览会今天盛大开幕 2019-06-20
  • 人民观影团:《正义联盟》六大英雄全员聚首 2019-06-19
  • 【両会】第13期全人代第1回会議の閉幕会議 2019-06-19
  • 发现食品安全问题拨打12331投诉 2019-06-09
  • 丰富产品序列 曝力帆轩朗纯电动申报图 2019-06-09
  • 呆萌土拨鼠全家集体“卖萌” 2019-06-07
  • 甘肃裕河:“美猴王”下山 2019-06-07
  • 马尧:欧洲距“军事独立”还很远 2019-06-06
  • 《钟馗捉妖记》反套路CP 杨蓉李子峰居然不发糖 2019-06-06
  • NBA直播CBA直播足球直播网球直播 2019-06-04
  • 1个月广东6市针对楼市发文7次,大湾区规划将“去地产化” ——凤凰网房产北京 2019-06-01
  • 呆萌土拨鼠全家集体“卖萌” 2019-06-01
  • 中央国家机关"学习宣传十九大 送党课到基层"深入太原宣讲  2019-05-23
  • 致敬!为了6秒的安全通行,他们凌空300米守护高铁大桥 2019-05-23
  • 兰帕德看了会流泪!博格巴绝境救主 门线技术立功 2019-05-22