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    广东十一选5走势图:2018年中国猪价走势分析及2019年猪价走势预测【图】

    2019年02月26日 13:34:10字号:T|T

    吉林11选五开奖结果 www.p4s6.com     猪价连续两年下跌,2018年上半年进入底部区域。从历史上看,猪价存在4年左右的大周期(养殖户追涨杀跌行为),同时伴随季节性波动(二季度低,三季度及年前高)。本轮周期自2014年5月开启,2016年6月见顶,之后进入下行周期至今。目前猪价已下行两年,且2018上半年一度跌破10元/公斤,低于上一轮周期低点,到达本轮周期底部区域。

    上半年猪价跌破前一周期低点

    数据来源:公开资料整理

    猪价短周期季节性波动

    数据来源:公开资料整理

        上半年猪价低迷、下半年疫情导致供给不断收缩。上半年猪价创新低,行业亏损接近半年,占比最多的中小养殖户因养殖效益下降选择主动去产能,叠加环保禁养和下半年疫情被动去产能,2018年生猪存栏、母猪存栏下降速度明显加快,目前已接近上一周期底部时相应水平。

    上半年行业出现亏损

    数据来源:公开资料整理

    猪料比价呈下降趋势

    数据来源:公开资料整理

        随着非洲猪瘟的持续扩散,目前全国主要的生猪养殖省份除山东、河北、广东、广西外,都报道发生过非洲猪瘟疫情。在当前的情况下,全国生猪跨省调运基本全部停止,11月以来,全国每周生猪跨省调运量基本在5万头以下,而此前正常情况下全国周生猪跨省调运量在200万头左右。从各个大区的情况,内蒙古和东北的黑龙江、吉林,西南的四川和云南,华中的湖北、湖南和江西目前都有2个及以上的市尚未解除封锁,猪产品跨省调运受阻;而广东、广西目前仍未有疫情发生,华东的安徽、浙江目前都仅剩1个疫区尚未解除封锁,而江苏的全部疫情都已经解除封锁?;?、华东地区中广东、浙江和福建都是生猪调入省,目前基本靠从安徽、江苏等省份调运猪产品来满足当地供需缺口。

    当前全国各省生猪和猪产品跨省调运受阻情况

    数据来源:公开资料整理

    11月以来全国每周生猪跨省调运量基本在5万头以下

    数据来源:公开资料整理

        受生猪调运受阻影响,非洲猪瘟以来主销区猪价不断上涨。由于非洲猪瘟导致生猪禁止跨省调运,主产区和主销区供需不平衡,自非洲猪瘟以来主销区猪价持续上涨。当前全国猪价排名前6的省份分别为重庆、浙江、四川、广东、贵州、福建,一半位于华南、华东,一半位于西南。

    非洲猪瘟后主销区猪价上涨(单位:元/公斤)

    数据来源:公开资料整理

        生猪存栏由升转降。2014年环保禁养致生猪存栏大幅减少,带来了15-16年的高景气行情。2017年周期下行时养殖户补栏信心仍强,供应持续回升,致2018年二季度均价同比大幅下跌25%,预期也随之转为悲观。2018年生猪存栏开始由升转降,当前同比降幅达到-8%左右,已接近2014年上一周期底部水平。

    2018年生猪存栏由升转降

    数据来源:公开资料整理

    生猪存栏同比增速接近底部区域

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        猪饲料增速接近低位,屠宰增速转负,说明供给量确实在下降。猪饲料销量通常领先于猪价,当饲料销量回升一个季度左右时猪价则开始下跌,反之亦然。屠宰量则可反应实时供给情况,屠宰量增速底部通常对应猪价顶部。2018年初猪饲料销量由升转降,之后猪价创新低。目前饲料销量降幅已突破-10%,屠宰量即将下降,两指标均表明供给已接近低位。

    2018年猪饲料销量由升转降

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    2018年屠宰量增速见顶,开始转负

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        能繁母猪存栏加速下滑,将影响中期供给。行业产能主要由能繁母猪存栏、繁殖效率(即MSY,单头母猪每年提供上市肥猪头数)、生猪平均出栏体重决定。2012-2017年MSY由13.4升至16头,出栏体重普遍上升。虽然生产效率提高,但能繁母猪存栏波动更大。2018年初行业产能已开始收缩,下半年猪瘟爆发后养殖户补栏意愿进一步下降,母猪存栏加速下滑,价格也跌破前期低点。

    2018年能繁母猪存栏由升转降

    数据来源:公开资料整理

    能繁母猪存栏量加速下滑

    数据来源:公开资料整理

        能繁母猪存栏环比增速处于低位

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    二元母猪价格跌破前期低点

    数据来源:公开资料整理

        供给向下,需求变动不大,未来将出现供需缺口。随着生活水平的提升,我国人均猪肉消费已趋于饱和。目前人口增速0.5%左右,餐饮消费增速稳中有跌。总体来看猪肉需求端较稳定,即便受疫情影响出现替代效应,以猪肉为主的饮食结构也不会完全改变??悸堑讲购蟊改钢淼缴唐分碛尚枰荒臧胱笥?,若供给继续快速下降,未来将出现持续一年多的供需缺口。

    社消餐饮增速缓慢下降

    数据来源:公开资料整理

    我国各肉类人均消费情况

    数据来源:公开资料整理

        疫情蔓延超预期,禁调致产销区价差扩大。2018年8月起我国爆发第一起非洲猪瘟,目前21个?。ㄊ校┏鱿忠咔?,除海南、台湾外,所有地区生猪禁止跨省调运,疫情影响之大已超出预期。大范围禁调导致产区滞销、销区供应不足,各地猪价分化,产销区价差扩大。

    疫情全国蔓延,所有地区生猪跨省调运禁止

    数据来源:公开资料整理

    各省猪肉产需情况

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    各地生猪价格分化

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    产销区价差扩大

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        猪瘟影响补栏,中小养殖户加速去产能。虽然行业在下半年开始盈利,但主要是南方销区价涨,北方则销售困难、超重猪压栏,部分地区亏损甚至超过上半年,企业资金链受到挑战。中小养殖户为规避疫情风险不敢补栏、被动去产能,反应在数据上则是仔猪销售开始亏损?;毓松弦宦种芷?,仔猪销售亏损后不久猪价开始上行,表明目前距离周期拐点也已不远。

    仔猪价格接近上一周期低点

    数据来源:公开资料整理

    仔猪销售开始亏损

    数据来源:公开资料整理

        政策存在不确定性,但不改长期趋势,2019年大概率迎来周期反转。猪瘟爆发以来农业农村部出台了一系列严格管控活猪调运的政策,但近期的猪瘟防控电话会议显示未来全国可能实施分区防控,以保障区域内供需大致平衡。虽然政策存在不确定性,但猪瘟仍将长期存在,散户不断淘汰的趋势不变,养猪本身的周期属性不变。目前行业产能已受损伤,预计2019年二季度价格不会低于今年低点,综合之前讨论,2019年将大概率迎来周期反转。

    生猪调运管控相关政策及会议

    数据来源:公开资料整理

        相关报告:智研咨询网发布的《2019-2025年中国生猪及猪肉行业市场现状分析及投资前景预测报告

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